投资组合
格雷厄姆投资组合
投资者投资于股票的资金，决不能少于其资金总额的25%，且不得高于75%；与此相应，其债券投资的比例则应在75%和25%之间。这里的含义是，两种主要投资手段之间的标准分配比例，应该是各占一半。根据传统，增加普通股比重的合理理由是，持续的熊市导致了“低廉交易价格”的出现。反之，当投资者认为市场价格已经上升到危险高度时，则应将股票投资的比例减至50%以下。
如果失去了债券这一参照物，我们就无法设定一个可靠的规则，以确定何时应将股票投资份额降至25%这一最小比例，并在以后将其提升到75%的最高比例。
根据这一规则，投资者应在其实际操作中，保持对债券和股票的均等投资。比方说，如果股价水平使股票投资的比例提高到55%，我们就应准备卖出十分之一的股票，并将该笔资金投入债券，以恢复两者之间的均衡。反之，如果其持股比例仅为资金总额的45%，他就应当考虑拿出十分之一的债券，将其转为股票投资。
估值方法
林奇的市盈率收益增长率模型
任何一家公司股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。
如果一家公司股票的市盈率是15倍，那么应该预期这家公司每年收益增长率约为15%。
在其他条件完全相同的情况下，收益增长率较高的股票更值得买入。
威廉姆森的股利贴现模型
稳定增长型，甚至缓慢增长型的股价应该小于20倍股息，因为如果股息率不能超过5%的利率，则不如购买国债、货币基金等固定收益的理财产品。
买入时机
定时定额投资法
投资者每个月投入同样数额的资金买进一只或多只股票。它是所谓的美元成本平均法（定时定额投资法）这种“程式化投资法”的一种特例。
利弗莫尔操作规则
根据利弗莫尔操作规则，观察到收盘价越过前期自然回升关键点3%以后，判断进入上升趋势，可以首仓介入。
收盘价越过首仓价3%以后，买入第二批。收盘价跌破首仓价6%以后，则认错止损。第三批、第四批以此类推。
6%止损警戒区计算：
- 首仓价为100。94止损后，则亏6%[-6/100]。
- 第二批103，浮盈1.5%[3 / 200]。97止损后，则亏4.5%[(-3-6) / 200]。
- 第三批106，浮盈3%[(6+3) / 300]。100止损后，则亏3%[(0-3-6) / 300]。
- 第四批109，浮盈4.5%[(9+6+3) / 400]。103止损后，则亏1.5%[(3+0-3-6) / 400]。
- 第五批112，浮盈6%[(12+9+6+3) / 500]。106止损后，则持平[(6+3+0-3-6) / 500]。
也就是说，越过首仓价15%，则基本视为越过止损警戒区，持仓大致安全。
卖出时机
当股价上涨到一个满意的价格，是应该选择清仓后空仓观望，还是应该减持后轻仓观望，这是一个问题。
当然，只有卖多少的问题，没有卖不卖的问题。基本上的原则，就是准备长期持有的轻仓，价格畸高或不准备长期持有的轻仓。
轻仓的目标成本价计算
公式符号：
- X：需要卖出量
- Q：当前持仓总量
- P：当前市场价
- C：当前成本价
- C0：目标成本价
公式推导：
- 目标成本价 = (卖出后持仓成本 - 卖出盈利) / 卖出后持仓量
- 目标成本价 x 卖出后持仓量 = 卖出后持仓成本 - 卖出盈利
- C0(Q-X) = C(Q-X) - (P-C)X
- C0Q - C0X = CQ - CX - PX + CX
- PX - C0X = CQ - C0Q
- (P - C0)X = (C - C0)Q
- X = (C - C0)Q / (P - C0)
- 卖出量 = (成本价 - 目标成本价) x 总量 / (市场价 - 目标成本价)
假定X股成本价为5元，持仓总量2000股，当前市场价为10元。我们评估以当前市场价卖出，并在股价跌回5块时再买入的2个不同方案。
- A方案：以当前市价10元清仓，获得现金20000元。空仓观望，股价跌到5元时买入4000股。
- B方案：假定目标成本价为2元，以当前市价10元减持750股【(5 - 2) x 2000 / (10 - 2)】，获取现金7500元，剩余1250股。轻仓观望，股价跌到5元时可以买入1500股，总持股2750股。
- C方案：假定目标成本价为0元，即撤出成本，留下利润。以当前市价10元减持1000股【(5 - 0) x 2000 / (10 - 0)】，获取现金10000元，剩余1000股。轻仓观望，股价跌到5元时可以买入2000股，总持股3000股。
参考资料
- 格雷厄姆投资组合：《聪明的投资者》，【美】本杰明.格雷厄姆著，王中华、黄一义译，第58~60页
- 定时定额投资法：《聪明的投资者》，【美】本杰明.格雷厄姆著，王中华、黄一义译，第77页
- 林奇的市盈率收益增长率模型：《彼得.林奇的成功投资》，【美】彼得.林奇、约翰.罗瑟查尔德著，刘建位、徐晓杰译，第198页、第222页
- 股利贴现模型：《金融的解释》，王福重著，第159页
- 利弗莫尔操盘规则：《股票大作手操盘术》，【美】杰西.利弗莫尔著，丁圣元译，第87页
- 盈利3%以上的股票可以视作资金：《千炼成妖》，花荣著，第5页